盃を・持つ手が震え・飲めばヤム
・・・ダメと分かってるのに・・・
財政再建の看板を掲げる政党が消滅した
アベノミクスを踏襲しながら、財源がべらぼうに必要となるベーシックインカム（最低所得保障制度）導入を公約に掲げるユリノミク」なる言葉も・・・
アベノミクスを筆頭に、すべての政党が財源問題を放置
耳当たりのいい政策ばかりをささやく選挙戦に
現在の日本政府が安心してカネをバラまけるのも、その大半を中央銀行である日本銀行が、国債を買い取ってくれているおかげ
しかしその影響で、国債市場はいまや閑古鳥が鳴く
民間銀行の保有比率はアベノミクス以前に比べて半分に減少
流動性の少ない危機的なマーケットに
とりわけ、アメリカのバブルが崩壊して再び金融緩和が始まったときには日本銀行はど～もできない・・・
今回の総選挙は消費税率引き上げで得られる税収を、財政再建ではなく別の目的に使うと各党が・・・
消費税率が8％から10％になれば、その増税分（約5兆6000億円）によって財政のプライマリーバランス（基礎的財政収支）の黒字化が実現するはずだった
安倍晋三首相の発表と同時に、日本国債は売られて金利はわずかだが上昇
同時に、国債がデフォルト（債務不履行）になったときの保険
信用リスクを示す「CDS（クレジット・デフォルト・スワップ）」の保証料（スプレッド）も上昇
ソブリン債のCDS保証料は、一般的に400ベーシスポイント（以下bps、4％）を超えると国家破綻級のリスクといわれる
日本国債のCDSはこれまで26bps（0.26％、JGB CDS USD SR 5Y）前後で定着
衆議院解散報道が出た後の9月末には、38bps（0.38％同）程度にまで急騰
ちなみに、日本の国内企業が発行する債券のCDSスプレッドを示す指数のMarkit iTraxx Japan（マークイット・アイトラックス・ジャパン）
こちらも、日本国債と同時に上昇。現在は44.74bps（0.447％、2017年10月16日
日本国債のCDSとともに国家破綻レベルにはまだまだ
なんだけど
現在の日本国債の金利は10年物長期国債でも0.044％（10月6日現在）
つまり、金融機関が日本国債を買おうとしても、その保証料として0.38％のCDSスプレッドを支払えば逆ザヤに
30年物の超長期国債でも利回りは0.88％
10年未満のものはマイナスの利回り
これでは、銀行などの金融機関は投資できなくなり、日銀も逆ザヤの日本国債を大量に抱えることに
アベノミクス＝異次元の量的緩和が始まって以来、日銀は毎年80兆円の国債を買い入れてきた
その影響で、国債市場は民間銀行などが国債の保有率を半減させてきた
この異次元の量的緩和政策で最も困っているのは銀行・・・
日本の銀行にとって国債は最も安定した収益の柱となってきた
ところが、そのおコメをお上がバカ高い、法外なおカネ（超低金利）で買い集めることに
民間銀行は、背に腹は替えられずにどんどん売却
いまやその残高は半分以下に
三菱東京UFJ銀行のように、財務省の国債発行入札に参加できる資格プライマリーディーラーを返上するところも
日本銀行の8月末時点の国債買い入れ残高は約￥435兆
日本のGDP（国民総生産）にも届きそうな金額
日本銀行の黒田総裁は今後も、現在の政策を続けていくと明言
自民党政権が目指してきた2020年までにプライマリーバランスの黒字化という公約も安倍政権は延長
ほかの政党も、財政再建には手をつけようとしない。
日本銀行は現在の異次元の量的緩和、マイナス金利、金利操作（イールドカーブ・コントロール）といった異質な金融政策をいつまで続けられる？
●異次元の量的緩和……単純計算すれば、年間80兆円の国債を買い入れていけば、2022年までにさらに400兆円が上積みされて￥835兆に
その頃には、国債発行残高も￥1,200兆円近い金額に
8割近い国債が日銀に買い上げられることになる
しかも、2020年には東京五輪があるから財政出動はもっと活発になるはず
おそらく9割近い国債が日銀のマネタリーベースの中に組み込まれるはず
仮に、日銀がこのまま物価上昇率2％を達成するまで、国債を買い続けるのであれば、あと3～4年で戦時中でもないのに、すべての国債を中央銀行が買い上げる財政ファイナンス状態
日本銀行がバブルを起こしてる
●マイナス金利……マイナス金利の枠をこれ以上拡大できないとして、イールドカーブ・コントロールを導入したのだが、問題はアメリカなど先進国が、現在の好景気？を維持できなくなり、バブルがはじける形で再び金融緩和政策に転換したとき
すでにアメリカの株式市場は連日史上最高値を更新し続けており、カナダやイギリス、そしてEUでも金融引き締めに転換するほど景気がよくなっている
IMF（国際通貨基金）も世界経済見通しを上方修正している
しかし景気は循環するから、いずれは再び金融緩和に転換するときがやってくる
EUのように、まだ量的緩和さえ終わっていないのに・・・という声が聞こえそうだが、EUは米国が金利を3度も引き上げている中で、これ以上緩和を続けられないと判断する？
日本以外の国が、金融引き締めから再び金融緩和に転じたとき、日本は円高
日本銀行はさらなるマイナス金利を
銀行は、完全に国債市場からの収益を失う
国債の収益に依存していた銀行が破綻し、金融危機が再び起こるかも・・・
実際に、日本銀行はすでにひっそりと毎月購入する国債の金額を減額して
いまや年間￥60兆ベースとも
これを隠れテーパリング（量的緩和縮小）と指摘する専門家も
その是非はともかく、金融緩和を続けるという約束（オーバーシュート型コミットメント）をしている以上、国民に内緒で対応していると・・・
●金利操作……イールドカーブ・コントロールが維持できるかどうか？
CDSの上昇による国債の逆ザヤで、銀行が国債投資をやめてしまえば国債市場は正常に機能しなくなる
これまで、突発的な金利上昇を支えてきたGPIF（年金積立金管理運用独立行政法人）や郵便局など、政府の息のかかったマネーが機能しなくなり、資金に余裕のある外国のヘッジファンドなどのマネーが、日本国債の金利を引き上げる？
国債のカラ売りを仕掛けられるかもしれない
このまま財政赤字を放置していても、アベノミクス＝異次元緩和はいずれ破綻する？
問題はきっかけだが、最も可能性が高いのはアメリカ株式市場の下落かも・・・
下落の幅によっては、FRB（米連邦準備制度理事会）が一転して金利引き下げに政策を転換する可能性が出てくる
米国の金利引き下げは円高になるため、日銀はマイナス金利の幅を拡大する必要が
ひょっとしたら－3％～－5％に？
こうなってしまえば日本銀行どうやって景気回復を・・・
その手段は無い
早ければ、数カ月のうちにアメリカ景気が失速？
その覚悟と準備は・・・
日本の財政赤字は、安倍首相の熱烈な支持者などによって
心配ない・トータルでいえば黒字・財政危機説は財務省の捏造
メディアや国民の多くが心配ないと思い始めている
日本の財政赤字が膨張し続けていることは、信用リスクの増加
確かに、アベノミクスという日本銀行による異次元の量的緩和やマイナス金利の導入、イールドカーブ・コントロールといった
よく言えば革新的なテクニック、悪く言えば、おきて破りのその場しのぎの金融政策によって財政リスクが先延ばしされてきた
しかし・・・
日本銀行の黒田総裁は責任を取らず任期切れで2018年4月8日には退官？
出口戦略なんて考えてもないみたい
次期総裁は、出口戦略という重い課題を抱えての就任
・・・ムリ？
FRBは10月には金利引き上げと同じ効果を持つバランスシートの縮小をスタート
12月には4回目の利上げに踏み切ることがほぼ確実
カナダはすでに利上げを実施
イギリスの利上げもカウントダウンに
EUも10月には、量的緩和の縮小を協議し始める
日本だけが現在のレベルの金融緩和策を続けることに
それが本当に可能なのか？
急速な円安が進む可能性も
円安が進めば、原材料の輸入コストの増大や賃金上昇などによって生産コストが上昇
その結果として2％の物価上昇率が達成できればいいのだが
・・・そもそも２％の物価が上がればそれでイイわけ？
日本以外の先進国が金利を引き上げたときには日本の金利も少しずつ上昇させておく必要はある
それしないと、世界の金利水準が下落したときに超円高が襲ってくる可能性が・・・
日本政府が財政再建を放置したときに、もうひとつ心配になるのが格下げ
衆院解散の発表直後、日本国債の長期金利が0.08％まで上昇
すぐに日本銀行などが抑えつけて再び下落
けど格付け会社の日本国債格下げは日銀でもコントロールできない
・・・ま・格付けなるものは？？？なんだけど
現在の金融市場は、リーマンマンショック直前のように、不動産価格高騰やクレジットバブルに対して警戒感がなくなり、市場もゴルディロックス（ぬるま湯）を容認
あのリーマンショックを振り返れば、欧州の小さなヘッジファンド会社の破綻がきっかけで、ある日突然一気に信用リスクが拡大した
日本国債の信用バブルが崩壊したとき、金利はハネ上がり、当初は超円高になるものの、やがてCDSスプレッドがハネ上がる
仮に国家破綻級のリスクを示す400ベーシスポイント（4％）に達すれば、超円安が進み、日本は貨幣価値が変わるほどの超インフレが・・・
日本の財政赤字は貨幣価値の変化でチャラに？
銀行預金や現金が紙くず
残念なことに、今回の選挙では財政再建を積極的に推進する政党を選びたくても選択肢そのものがない
・・・日本の国債は日本人が買ってるから・・・
って云うんで、なんとなく安心してる向きが・・・
でも借金に変わりはない
ワタスは国債持ってないもん・・・
って言っても、持ってる誰か（当然、日本銀行も）は大損
すると銭が回らなく・・・
日本銀行が諭吉を増刷？
ハイパーインフレが・・・
・・・億円札が？
硬貨の地金価格が↑ってシャバから硬貨が無くなる？
その為にワタスはど～すれば
物？いま流行の仮想通貨？喰うために田んぼでも？・・・
今、グランドデザインを描ける人がドコにもイナイ？
しょせん、ワタス達は、その程度の民草なのか・・・
最近イヤ～なニュースが続いてる
コレってシャバの空気がイヤ～な方に向かってるって？
日本の伝統が～・道徳教育が～
とかコいてる輩の責任感の欠如がコレを起こしてる気が・・・
今日は～
件の雑貨屋グリーンファーム
ストレリティア レギネ
そこそこ、お安い
けど
咲くまでに何年かかるか？
・・・多肉はど～でもいい
石が気になる
よりも軽石鉢
ヒゴケがついててイイ景色
クロスズメバチ
成虫も入ってる
で・キノコがほとんど入ってない
やっぱ不作みたい
また行こうかな～
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