〒が・・・

ぼや川より
探り合い・ボロがでてきて・怒鳴り合う
・・・先の読めないワタス・・・

2017/4/20日本郵政プレスリリースを発表
「（当社子会社）トール社に係るのれんの扱いについては、同社の業績が計画に達していないことから、減損の要否を含め、現在、検討中」
一部報道では数千億？
日本郵政は2015年11月に上場
それに先立つ2015年5月
日本郵政の100％子会社である日本郵便が豪州物流企業であるトールホールディングスの株式を買収
買収をするときには、買収を実現したいと考えますので、トール社のバランスシートの純資産に上乗せした金額で買収
買収時に上乗せして支払った金額を”のれん”といいますが
2016年3月末時点で約￥4,745億
この”のれん”は、トール社が当初の目論見通りにしっかり収益を出していれば、このケースでは20年間均等金額で費用を計上すれば・・・
しかし、買収後、トール社の業績は↓
2016年4‐12月期の同社の営業利益（EBIT）8,300万豪ドル
対前年同期比実質▲1億7,200万豪ドル、率にして▲67％減少
IR資料によれば、資源関連の景気回復の遅れなどが営業収益に響いている？
同資料を見ると、買収直後から2期連続（4‐12月ベース）で減収減益
そのため、現在のトール社に本当に”のれん”に見合う価値があるのか？
それがないとなれば、一度にまとめて損出し？

もし、そうなれば

減損によってどの程度財務が傷み、負担が発生するか
”のれん”を一括で減損するとなれば、巨額になるため損益には大きな影響
ちなみに、2017年3月期の親会社株主に帰属する当期純利益は同社の予想では3,200億円
とされていますが大きな下方修正は避けられない？
トール社の直接的な親会社である日本郵便の純資産は2016年12月末現在で約1.2兆円ですので・・・
”のれん”の減損だけを考えておけばよいのか？
今後追加でどんな資金負担があるのか、現地をしっかりコントロールし、建て直しをリードする人材を確保できるのか？

日本郵政の中長期的戦略の練り直し
現在のグループの構造は、日本郵政のもとに日本郵便（トール社を抱える）、ゆうちょ銀行、かんぽ生命保険がぶら下がる
しかし、郵政民営化の枠組みに従うと、日本郵政がゆうちょ銀行とかんぽ生命の株式を売却して資本関係を薄めていくことが求められています
しかし、日本郵政の利益はゆうちょ銀行とかんぽ生命保険に依存
2017年3月期経常利益の会社予想7,700億円のうち、日本郵便の寄与額は270億円とされ、その寄与率は約4％
しかも、日本郵便の収益は金融窓口事業といってゆうちょ銀行やかんぽ生命保険から得る手数料収入が主
郵便・物流事業は儲かっていません
日本郵便がトール社を買収したのは、新しい利益源を確保するという強い思いが・・・
トール社が思うような収益を上げられないとなると、日本郵便と日本郵政は事業戦略の抜本見直しを迫られることになります
2017年度も財務省が保有する日本郵政株を一般投資家に売却する第2次売出が予定されていますが、これを成功させるためにはトール社の現状を含めて”もうかる”っていう物語が必要になる

上場時の売出価格1,400円を下回る株価。配当は？
2017年4月20日の株価は前日比約3％下落の1,313円
これは日本郵政が上場したときの売出価格1,400円を下回っている
日本郵政の上場に先立つ売出に応じた多くの株主は損
株主が頼りにしているのは3.8％の配当利回
日本郵政は2017年3月期の一株当たり利益を約78円と想定し、それに対して年間配当を一株50円としていますので、配当性向は50÷78＝64％
しかし、今回ののれんの減損が行われれば配当性向が100％を超える事態も想定されます。仮に減配になったり、あるいは新年度以降減配になるのであれば株主には打撃
財務省の売出も控えるため、さすがに減配は何が何でも避ける・・・だろう

・・・そんなオイシイ物語をどうひねりだす？
東芝にしてもだけど
向こうにすれば、いいカモだったんだろうな～

今日は～
アズマイチゲ

４月の初め
久ぶりに行ったけど
なんか花がすくない？
個体数はアルんだけど・・・
夕方だったんで花が閉じ加減

イイんだけどな～
でも、お庭には入れられない

７－１１

ぼや川より
ピッタリと・妻にくっつき・コバンザメ
・・・寄らば大樹？・・・

2014/4/6コンビニ大手の７－１１がフランチャイズ（FC）加盟店の
ロイヤリティ引き下げ（1％減額）を表明
減額を開始するのは9月1日から
期間は当面の間

各店舗のオーナーは、FC加盟店として本部にロイヤリティを支払う
代わりにチェーンの看板を使わせてもらったり、商品の仕入れなどで支援を受ける
商売のヤリ方も本部の指示
ロイヤリティを高く設定すれば本部の利益は増加するものの、各店舗の利益は減少してしまう
FCに加盟する店舗がもうかっていないと、新しくチェーンに加盟する人が減ってくる
で・新規出店が難しくなるほか、店舗の経営が苦しいと接客の質などサービス低下にもつながってくる
一方で加盟店の利益を過度に大きくしてしまうと今度は本部企業の業績が伸び悩んでしまう
市場が順調に拡大している場合には、両者の利益が拡大するので、いわゆるWin-Winの関係になれる
だが市場が伸び悩んでくると、場合によっては本部と加盟店との間でパイの奪い合いとなり、両者に亀裂が入るケースも出てくる

加盟店とセブンの契約条件は、店舗の開設に必要な土地や建物をどちらの負担で用意するのかによって変わってくる
多くをオーナー側が用意するパターン（もともと酒屋など自らの土地で小売店を経営していたオーナーはこの形態を選択することが多い）では、粗利益の43％をセブンに支払う
（ローソンやファミリーマートは30％台）
もし脱サラなどでコンビニの加盟店になるケースでは、加盟店オーナーが多額の資金を用意できないケースも多い
その場合には７－１１側が資金の多くを負担する代わりに、ロイヤリティの割合が上がってくる
売上高などによってロイヤリティの率は変わってくるが、粗利益の70％以上を本部に支払う契約もある

一連のロイヤリティは一般的に考えるとかなり高額（例えば、飲食業界などは10％前後が多い）
コンビニ各社は収益性の高いエリアでは加盟店の争奪戦
加盟店の結束が崩れるようなことになれば、他社への乗り換えが進み、一気にシェアを奪われる可能性も

７－１１は、これまで鈴木敏文前会長によるワンマン経営が続いてきた
鈴木氏は７－１１側の収益低下につながるロイヤリティの減額は絶対に認めなっともいわれ今回、７－１１が聖域であるロイヤリティに手を付けたことは、鈴木氏が退任して経営体制が変わったことと密接に関係している
だが逆に考えれば、コンビニにとって核心部分であるロイヤリティの見直しを実施しなければならないほど、セブンは追い込まれつつあるとも
店舗が飽和状態になるなど、コンビニのビジネスモデルがそろそろ限界に近づきつつあるというのは以前から指摘されてきた
それでも７－１１は何とか好業績を維持してきた
だが今回のロイヤリティの見直しは、コンビニのビジネスモデルが大きく転換？

・・・ビックリした～
常識で考えれば本部へのロイヤリティーは
本部に経営ノウハウ他オンブにダッコ、仕入れほかで本部のシステムを使うetcでも
３割？ってとこ
のれん代ほか３割・経費３割・実入り３割り・・・くらい？
しかし７－１１すげ～

今日は～
ミスミソウ/Hepatica nobilis

濃いピンクのコ
なぜか、うちの庭に入れると色が薄くなる
なんで～？

シリアで

ぼや川より
素通りを・せずに曲って・きた不運
・・・あちゃ～・・・

2016/12/17シリアの政府系日刊紙アルワタン（Al-Watan）
同国首都ダマスカス（Damascus）南東部の警察署で16日に発生した爆発事件
爆発物が付いたベルトを着用した7歳の女児によるものだったと報道
爆発は人通りの多いミダン（Midan）地区で発生し
警官3人が負傷
同紙はフェイスブック（Facebook）ページに
「爆発物が付いたベルトを着用した7歳の女児が警察署に入り、遠隔操作により爆発した」
警察筋がアルワタンに語ったところによると、爆発は迷子になった様子の女児がトイレを使わせてほしいと言ったときに起こったという

これが反政府側がヤったのか、ISがヤったのか・・・シリア政府がヤったのか
何でもアリアリ
統治・秩序・国って・・・
・・・ガセ？

今日は～
マツハリラン/Holcoglossum yunnanensis

今年は２株に花芽
はよ咲けと・・・
でも、また寒くなるって云うし・・・

缶詰で・・・

ぼや川より
何もかも・腹に収めて・虫死んだ
・・・ヤかった？ワルかった？・・・

2016/6/29アメリカのスタンフォード大学の研究チーム
工業化学物質のビスフェノールＡ（ＢＰＡ）について、缶入りスープやパスタなどを摂取すると、体内での濃度が極端に高くなる
ＢＰＡは缶詰の缶の内側の塗装に含まれる物質で、缶入り食品の摂取によって人体に取り込まれることが分かっている
アメリカで６歳以上の７６６９人を対象とした２００３～０８年の調査データを分析し
２４時間以内に摂取した食品と、その日の尿から検出されたＢＰＡの濃度の関係を調べた
その結果、缶詰食品１缶分を２４時間以内に食べた人のＢＰＡ濃度は、缶詰を食べなかった人に比べて約２４％高く、２缶分以上を食べた場合は約５４％高かった
食べた缶詰の内容別に見ると、缶入りスープを摂取した人のＢＰＡ濃度は缶詰食品を摂取しなかった人に比べて２２９％も高い
缶入りパスタは７０％、缶詰野菜は４１％高かった
スープ缶のＢＰＡ濃度が高い原因として
製造工程で加熱することや、脂肪分が多いことに起因するのではないかと推測
ＢＰＡは脂肪に溶ける性質を持つ
缶詰食品のＢＰＡが健康リスクを生じさせるかどうかについてはまだ研究段階
しかしＢＰＡが体内の正常なホルモンの働きを乱す可能性はあるとされ
スタンフォード大学のジェニファー・ハートルさん
「ＢＰＡは糖尿病、肥満、心臓血管系疾患、生殖発達問題といった健康への悪影響と関連している」

・・・よく缶入りパスタソースを・・・

今日は～
キクザキイチゲ/Anemone pseudoaltaica普通種

デカいが咲いた後、数日で咲いた
こっちのがデリケートっぽい
ど～も普通種の領地が少しづつデカいのに浸食されてる
どうすべ・・・

アルミテープが

ぼや川より
センセイと・呼ばれ学んだ・ネオン街
・・・しゃちょさん・だっけ・・・

少し前の話
トヨタは2ドアスポーツクーペ86の大幅マイナーチェンジに合わせ、改良新型に採用された新技術
アルミテープによる空力コントロール
低コストながら操縦安定性が向上
車体が帯びた電気を、最適に配置したアルミテープによって効果的に放出
これにより走行中の車体の空力バランスを部位ごとに変化させ
直進安定性、回頭性などを向上

空気は＋（プラス）に帯電
クルマは走行することで＋帯電をしやすく、これにより車体まわりの空気を引きはがす力が働き、空気の流れが乱れるため十分なエアロダイナミクス（空力）を発揮することができない
それをアルミテープによって放電し空気の流れを整えることでタイヤ接地性の向上やロール制御、ヨースタビリティ、操舵応答などに効果をもたらす・・・
今回の改良86の車体には、両サイドウインドウ下部とステアリング下コラムカバー内の計3か所にアルミテープが貼られている（肉眼で見ることはできない）
アルミテープの有り・無しで誰にでも実感出来るほどの効果が得られるとトヨタは説明
この技術は、新型ノア/ヴォクシーやレクサスRXにもすでに採用されており、86のようにもともとエアロダイナミクスに特化し設計されたボディ形状よりも箱形の車体の方が、より明らかな効果があると・・・
車両実験部でこのアイデアを積極的に採用したエンジニアの佐々長孝さん
「オカルト的と言われもしましたが」
きっかけは、実験車両の樹脂部分に誰かが貼付けて外し忘れていた“アース”に目をつけたことだった
「これを付けたり外してみたりすると明らかに性能に変化があった。次にガラスで試しても同じ結果が出て、どうも静電気のしわざだろうと。そこで、静電気をより効果的に飛ばすためにはエッジのあるものが良いだろうとアルミテープを使ったというのがきっかけです」
「接着剤も含めて、普通に流通しているものですからコストが安く、そして耐久性もあるというのがアルミテープ採用の決め手でした」
アルミテープそのものは特別なものではなく、家庭などで補修に使われるものと全く同じ性能の向上に効果があるとわかった
テープの厚さや長さ、接着剤の通電性などを試行錯誤し、長くスリットのある形状のものを正式に採用した
今回の取材の場では、従来型の86を使ってその違いを体験することができた
ノーマル状態の従来型86を走行した後に、コラムカバーと、前後バンパーの四隅、さらにフロントウインドウ下にアルミテープを貼付けて、同じコースを走行するという流れ
河口湖周辺の一般道は路面状態があまり良くなく、ノーマル状態の86ではそれなりの振動とともにハンドルを取られるのだが、アルミテープ有りの状態だと同じ路面でも修正蛇の必要が殆どなくなり足回りの安定感に明らかな違いを感じることができた
50km/h程度の速度で最も違いは顕著だったが、敏感な人であれば20～30km/h程度でも違いがわかるという
トヨタは「アルミテープは市販のもので良く、バンパーなど様々な場所に貼ることで、様々な効果がある。ユーザー同士でも情報交換しながら色々試して楽しんでほしい」

・・・ほんま？

今日は～
ストレリチア ユンケア/Strelitzia juncea

え～長く咲いてた
で・初めての花だったんで
どこまで開花するのか確かめたくて放置
結果、花びらが
オレンジ３・紫１・オレンジ３・紫１・オレンジ３・紫１・オレンジ３・紫１・オレンジ３
まで確認
ここまで？
なんだけど・・・ど～もタネが・・・
花ガラの根元が太ってる
寒いし、当然虫もいないんでタネなんか・・・と思ってたけど
自家受粉・風媒花だった？
今回はこのまま熟させてタネを採取
播いてみるか・・・
でも、ソレが花つけるまで何年かかんだ？

MC2 BIKE

MC2 BIKEはチェーンのない自転車
前輪、または後輪を直接漕いで走行す
・・・ってゆうか大きいワッパが駆動輪
人はワッパに対して方向が変えて乗る
MC2という名称の由来はMulti-Configuration Cycle（複数構成の自転車）その名前の示す通り、複数の構成が可能
1つ目の構成は、クルーザーモード
これはペニー・ファージングモードとも呼ばれる、前輪を漕いで進む構成

2つ目の構成はスポーツモード。これは、後輪を漕いで前進する構成
前傾姿勢を取れるため、高速行に適している

3つ目の構成はモビリティモード。これは、自転車に乗らずに、転がして移動させる際に便利なモー。自転車の走行が許可されていない場所での持ち運び向け
・・・輪行に便利

価格は標準的な構成のMC2 Classicで＄3,336から
日本への送料が別途＄260程度
・・・いいじゃん

今日は～
カタクリ/Erythronium japonicum

画は４月の初め
花芽があるし
前にも書いたけど
夜盗とかナメに喰われるのに
よく花芽をつけたなと・・・
コウガウヒルとかがソコソコがんばってる？

トルコはドコへ

ぼや川より
終着駅・見えぬからこそ・生きられる
・・・希望ってヤツね・・・

2017/4/16トルコ
大統領に実権を集中させる憲法改正案の是非を問う国民投票
国民投票を巡る議論は、８０００万人の国民を真っ二つに分断
欧州のトルコ系住民にも余波は広がっている
エルドアン大統領は、トルコ系住民に賛成を呼びかける集会の開催を認めなかった欧州諸国の指導者を批判
大統領反対派の海外在住トルコ人の中には、監視されていると訴える者も・・・
エルドアン氏の熱心な支持者らは、同氏がイスラム教の価値観を呼び戻し、敬けんな労働者階級を守り、空港や病院、学校を建設してくれたと崇拝し、大統領の実権を高めることによってその恩に報いるのは当然だと考えている
一方の反対派はエルドアン氏について、権力に固執し、造反に不寛容な人物だと見ている
近代トルコの父（アタチュルク）であるケマル初代大統領が築いた世俗主義の土台を葬り去り、民主主義と言論の自由という西洋的価値観からトルコを一段と遠ざけると批判する
エルドアン氏を支持する６５歳のエンジニアは「過去１５年間、かつてトルコでは不可能だと考えられていたあらゆることを大統領は成し遂げた。橋や海底トンネル、道路、空港などだ」と指摘し、「大統領の最大の特質は、人々の心に触れることだ」と熱く訴えた
反対派には、世俗主義を支持するリベラル派や左派寄りのクルド系市民だけでなく、一部の国家主義者も含まれる。彼らから見れば、エルドアン氏が実権を握るとトルコは存亡の危機に立ちかねない
６１歳の主婦は「彼は共和国とアタチュルクの遺産を破壊しようとしている。賛成派が勝てば、私たちは混乱に陥る。彼は国民の半数の大統領でしかなくなる」と語った

明日に結果が分る？と思うけど・・・
・・・イスラムは
シャバをダイレクトに統治するしようとする教え
教えがシャバ・政治・行政etcを超えて・・・
移民云々がイロイロ言われるのも・・・
ま・どの宗教もその傾向はあるけど・・・

え～エルドアンさんっちゃた

今日は～
ミスミソウ/Hepatica nobilis

こっちは３月末の画
先日アげたコより先に咲いた
盛りは過ぎたけど今も咲いてる

ところで昨日から暖かい
今んとこ、これから先霜の恐れは・・・
油断はできないけど・・・
で・鉢植え、石着のムロ出し
玄関・トイレから吊りものの、国産のセッコク・フウラン・石着シダ他を外へ
マツハリランの着いてるは以前ツボミが寒さにヤられたんで出さない
これから毎日早起きして水やり・・・ちょっとウツ

PS:2017/4/17
加筆