オランダの年金基金ABP テスラ撤退

欧州最大の年金基金ABPが€5億7100万（約￥920億）相当に上っていたテスラの保有株式を昨年7-9月（第3四半期）に全て売却

オランダの公務員韻年金ABPの広報担当者

マスク氏の報酬パッケージに「問題があった」と

保有株売却の決定にあたり、費用やリターン、責任ある投資の要件も考慮したと説明

テスラの労働条件の悪さなども売却の判断につながったと

マスク氏の報酬パッケージを巡っては株主が支持したにもかかわらず

アメリかデラウェア州の衡平法裁判所は昨年12月に再び無効との判断を下した

このパッケージはストックオプションなどから成り、当初は＄26億（約￥4100億相当）だったが

衡平法裁判所が無効の判断を下した時点では＄560億相当にまで膨らんだ

ABPといえば日本の年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）も先進国のインフラで共同投資プラグラムを始めるなど、日本でもなじみのある存在

・・・知らなかったけど

教育、政府、建設などの職域年金の資産運用などを手がけており加入者は480万人

資産管理額は€5320億

オランダのほか、ベルギーやアメリカ、中国などに拠点を持つ欧州を代表する国際年金投資家

カリフォルニア州職員退職年金基金（カルパース）とならび、何かと投資行動が話題になる

それだけでもテスラ株売却は十分に話題性を持っていたが、このニュースの重みは売却後にある

テスラ株は2024年末に＄403

ABPが売却したとされる昨年第3四半期末の＄261から1.5倍も値上がり

売却時の残高が邦貨加算で約￥920億だったから、保有していればテスラ株の価値は￥1380億になっていた計算

別の見方をすればABPは差し引き￥460億の利益を上げ損なったことに

ABPは欧州におけるESG（環境・社会・企業統治）投資のリーダー的な存在

責任投資の分野で市場に強い影響力を持つ

マスク氏の高額報酬に同意できずにテスラ株を売却したのは、ESG投資家がときおり使うダイベストメント（投資撤退

よく欧州の年金が環境保護に不熱心な企業の株式を売却することで抗議の意思表示をすることがあるが、その報酬版

ダイベストメントには異論も根強い

経営方針が意に沿わない企業の株式を投資家が売却したところで、別の投資家が株主になるだけなので

売られた経営者はあまり痛痒を感じない

むしろ株主として経営を批判し、考え方を変えさせようと努めるのが真に責任ある投資家の態度ではないか

という指摘がよくある

ABPの場合もマスク氏の報酬を問題視するなら

株式を保有したまま株主の立場から圧力をかけるべきだったのではないかとも・・・

また、このテスラ株売却が受託者責任の立場からどうなのか

受託者責任とは資産運用を託された側が

託す側に対して最善を尽くすという取り決め

ABPは年金基金だから多くのオランダ国民に対して受託者責任を負う

ダイベストメントによって抗議の意を表明することが受託者責任に照らして適切だったのか

むしろテスラ株を保有し続けることによって

同社株の値上がりという金銭的なメリットを追求したほうが受託者責任をまっとうすることになったのではないか

アメリカでは反ESGの流れが強まっている

トランプ大統領の誕生により、少なくともアメリカではESG投資のような考え方が大きく後退すると見られる

企業年金の運用については金銭的なメリット以外の追求は違法となる可能性が高い

ABPは欧州の年金なので直接の関係はないが、資産運用の世界で強い影響力を持つアメリカの動向は欧州も無縁ではいられない

反ESGの流れが強まれば、ABPのテスラ株売却は改めて批判されるかもしれない

今、アメリカの資産運用会社や企業は相次いでESGへの姿勢を後退させている

環境問題では、金融機関や資産運用会社が脱炭素の国際的な取り組みから離脱する動きが目立つ

最近では資産運用会社のブラックロックが、投資先に温暖化ガスの排出削減を促す組織「ネットゼロ・アセットマネジャー・イニシアチブ」（NZAM）から脱退する

ブラックロックといえば、かつてはラリー・フィンク会長が投資先企業に書簡を出し

ESGの重要性を説いていたことで知られる

いわばESGのアイコンとなっていただけに共和党が強い州では年金運用が受託しにくくなっていた

フィンク会長はすでにESGの政治問題化と一線を画し

「ESGという言葉は使わない」

多様性の分野ではメタが性別や人種などに配慮するDEI（多様性、公平性、包摂性）関連のいくつかの施策を廃止する

テック企業のほかにも、大手小売りのウォルマートや飲食のマクドナルドなどにも同様の動きが広がっており

アメリカの反ESGの勢いは強まっている

テスラの経営者、イーロン・マスク氏はトランプ政権でも大きな力をふるっており

最近では欧州各国の極右勢力の支持を表明するなど、アメリカの外でも政治的な言動が目立つ

眉をひそめる向きは多いが、政権との距離の力を根拠に株価が上昇する場面が多い

とすればダイベストメントを通じた抗議の表明は

欧州の資産運用者にとっても受託者責任に反する行為とも見なされかねない

・・・びみょ～

年金を受ける側としては・・・

ただ
そろそろテスラも？

中国でデカいリコールが発表されたし

（コレ中国だけで済むの？）

BYDの突破力はハンパないし・・・

今日も～

タツタソウ/Jeffersonia dubia

４月半ば

大株のコボレ種からのコ

光の具合？

花の色が白っぽい